出品：新浪财经上市公司研究院
今年上半年，张裕葡萄酒的业绩表现并不理想。
天鹅庄 | 年度销量8万+ | 年度销额3500万+
Changyu张裕赤霞珠干红葡萄酒采用先进酿酒工艺，经过低温发酵等传统工艺酿造而成，属于一种干型葡萄酒。好的干红葡萄酒无一例外都有会进过橡木桶的陈酿，经过陈酿的烟台张裕亚大红酒口感更加醇厚，酒体干净而丰满，有涩感，余味悠长，可与多种食物搭配饮用，例如猪肉、鱼汤、番茄意面、各种烤肉等，会带给你不一样的风味。
11款荣获ILA国际领袖产区葡萄酒/烈酒质量大赛金奖产品：
蒙斯特经典系列赤霞珠红葡萄酒是蒙斯特品牌一直以来的热榜商品，今年在京东平台累计销售达9500多件，累计销售额超70万元。该款产品（单瓶装）历史最低价曾低至62元，最高为79元，整体价格也属于低端价位。
3 品质升级
北京张裕爱斐堡酒庄A8赤霞珠干红2017
关于ILA国际领袖产区葡萄酒/烈酒质量大赛
“今年白酒品牌的打折力度确实不小，绝大多数产品都直接或者变相降价了。”一位酒水销售人员透露，“如此大的优惠力度，酒企会给超市补差价，超市不会亏。”
而去年双十一的百万爆品——菲尼潘达小熊猫酒，今年持续热销，更成为了小红书的网红酒。
此外，0-50元价格段的葡萄酒销售额占比在同类产品中达四成，也呈现出价格低端化特点。线上数据还显示，消费者更偏爱中低价位的进口葡萄酒，销售额占比超过75%。而在国产葡萄酒中，长城和张裕仍占据主导地位，合计销量占比超过45%。
“我们在设计这款醉诗仙时，就是去贴近阳光、时尚、直爽的年轻人，这绝不是一款印象中高大上的酒，不装腔作势，她就像我们身边的好朋友，新鲜、香甜、活泼、直接、有趣。”张裕公司副总经理孙健称，2016年份醉诗仙新酒还启动了扫醉诗仙微信公众号二维码抽奖功能，中奖率非常高，我们希望更多的年轻消费者加入醉诗仙这个大家庭。
新京报记者近日走访北京市场，自9月13日起，中秋白酒促销活动全面展开。与去年的“涨声一片”不同，今年品牌白酒纷纷降价促销。
同时，这个瓶盖内部的二维码，也能进行产品流向追溯，达到让窜货经销商无法破坏的史上最严管理程度。
两瓶装张裕赤霞珠干红葡萄酒价格多少?张裕葡萄酒是中国葡萄酒第一品牌，在产量和销售量上都是连续多年的冠军。其中张裕赤霞珠干红葡萄酒更曾斩获国际大奖，赢得世界各国品酒师的认同。
此外有调研显示，年轻消费者越发钟情葡萄酒，酒企在节前对年轻群体推出新品。9月10日，长城海岸战略大单品在北京上市，来自蓬莱海岸产区，口感轻盈，符合新生代消费者口味。中粮酒业有限公司副总经理、中粮长城酒业有限公司总经理李士祎介绍，海岸葡萄酒将依托商超、新零售、连锁便利、酒行、团购和餐饮渠道，面向年轻群体在北京市场持续发力。
张裕品丽珠干红葡萄酒价格在市面上也是不同的，根据酒的度数高低和酒量的多少，酒的价格是完全不同的。当然在市面上的价格其实算的上是比较亲民的，也有很高价格的这款酒，但是相对也有便宜的白菜价的这款酒。在酒的市场上，一般都是酒的度数高的价格上自然是高的，酒量多的价格也是很高，相对于性价比还是较高，每个售卖的方式产品所带有的价值基本是一致的。
在这种情况下，张裕尽管已经成为国产葡萄酒龙头，但是业绩表现依然不尽如人意。葡萄酒市场玩家众多，根据中银证券研报数据，2019年张裕、奔富、长城市占率约为13%、10%、7%，如果仅考虑国产酒的市占率，张裕加长城市占率超过40%。
据报道，茅台集团董事长李保芳在今年8月强调要“高度关注重要节点，全力保障市场供应”，持续发力控价稳市。并通过增加经销商配额，在市场上投放超过7000吨的飞天茅台，设立巡查督导组严格管控终端价格。
张裕股份公司总经理助理潘建富代表公司，将物资交付给智利驻华大使路易斯 施密特
另外，“邀好友，助力拆礼盒”也同样火爆，吸引用户访问达12万次，新增客户1万+人。
虽然双十一即将落下帷幕，但张裕的各大数字化平台将持续发起精彩的活动，让更多人开始爱上中国葡萄酒，以用户为核心，以体验为出发点，让每一位消费者每天都能感受双11一样的乐趣与体验。
细心的观众也许注意到，在《前行者》的多场戏中，比埃尔洋行的货架上也摆满了张裕解百纳。
今年的双11一改往年的玩法，营销活动长达10余天。在这全民购物狂欢季，张裕也面向消费者推出了多种多样的线上福利活动。
荣获2023里昂国际葡萄酒挑战赛金奖
国内的葡萄酒是高端的酒局，很多葡萄酒经销商都转型做酱香酒去了！
黄尾袋鼠 | 年度销量37万+ | 年度销额8000万+
历史性大机会，中国葡萄酒的二次复兴要来了？
9月17日，新京报记者登录天猫长城葡萄酒官方旗舰店发现，该店铺销量最高的为长城解百纳特酿3葡萄酒，售价为168元/箱（6+1瓶），月销4035笔。在消费者熟知的拉菲葡萄酒中国总代理asc的天猫旗舰店中，销量最高的是巴斯克干红葡萄酒，售价228元/箱（6瓶），月销936笔。
据张裕醉诗仙下线活动负责人介绍：本次下线仪式还有一个特别的环节，就是组织对葡萄酒有兴趣的年轻人，现场体验从不锈钢发酵罐、到装瓶、包装的全过程，让大家体验弥漫着醉诗仙果香的生产线。
2022年，张裕A实现营收39.19亿元，同比减少了0.86%；实现归母净利润4.29亿元，同比减少了14.28%。
归母净利润降幅远高于营收降幅，主要是去年营业成本逆势增长了2%，销售费用增长了3%，导致公司毛利率降低1.4个百分点，净利率降低1.81个百分点。
对于张裕来说，最大的问题在于国内葡萄酒市场在萎缩，2021 年葡萄酒消费量较2016 年下滑了45.3%。张裕自身葡萄酒销量在过去四年减少了42%。在销量大幅萎缩的情况下，靠提价稳定营收。近几年又遭遇原材料价格上涨，公司盈利能力开始快速下滑。
张裕营收主要由葡萄酒和白兰地贡献，其中葡萄酒收入占比约为73%，白兰地收入占比约为25%。去年葡萄酒收入同比微增0.26%，白兰地收入减少4.37%。不过整体销量下滑4.61%，其中葡萄酒销量减少3.19%，白兰地销量减少7.84%。成本的上涨，导致葡萄酒毛利率下滑2.74个百分点，白兰地收入下滑1.59个百分点。
张裕是一家葡萄酒生产经营企业，从2019年起营收就开始萎缩，过去四年中只有2021年营收正增长，归母净利润更是从前几年的超过11亿元降至去年的4.29亿元。
2019年净利率一度高达22.45%，2020年骤降至13.93%，之后则逐年下降。净利率持续下降的原因有两个，一是2020年以来营业成本占比显著提高，2019年营业成本占比为38%，2020年跃升至44%；二是费用率在不断提升，2019年销售费用率为21%，到2022年已经超过26%，2019年管理费用率为6%，2022年则接近8%。
另一个值得注意的是，张裕销售费用中包含一项——商标使用费。张裕集团是张裕A控股股东，拥有后者50.4%的股份，同时拥有 “张裕”、“解百纳”两个商标所有权。解百纳是公司第一大单品。
1997 年5月，张裕与控股股东张裕集团订立了一项商标权许可使用合同，约定按每年特定销售收入的 2%支付商标使用费。2013年到2019年总共支付了5.77亿元。2019年修改了合同，将商标使用缴纳比例由2%降至0.98%，同时张裕集团不再将这笔钱用于品牌宣传。
2022年商标使用费为2318.98万元，占当年归母净利润的5%，这笔商标使用费直接对公司业绩造成了影响。2021年机构调研时，公司曾表示“张裕等主要商标现在还归属于张裕集团，公司一直与张裕集团各股东方探讨妥善的解决办法，从目前情况看，短期内实现转移的可能性比较小”。上市公司缺乏核心商标的所有权，这对于投资者来说，也是一项不能忽视的风险因素。
根据国际葡萄与葡萄酒协会数据，2017 年以来国内葡萄酒消费量连续下降，2021 年消费量为10.5 亿升，较2016 年下滑了45.3%，期间CAGR为-11.4%。2021 年规模以上葡萄酒企业营收为90.3 亿元，较 2016 年减少 81.4%，期间 CAGR 为-28.5%。而在2022年，全国规模以上葡萄酒生产企业销售收入91.9亿元，同比下降2.9%。利润总额3.4亿元，同比下降9.9%。
与此同时，葡萄酒还面临着来自其他酒类的竞争，2020 年葡萄酒市场份额为1.1%，相比2016 年减少了3.8个百分点。
在国产葡萄酒受挤压的背景下，张裕的战略是葡萄酒高端化和培育第二增长曲线。近几年销售费用率逆势增长，可能也跟公司的高端化战略有关。产品升级结果体现在吨价上，2018年张裕葡萄酒销量曾经达到11.26万吨，2022年已经下滑到6.55万吨，减少了42%。葡萄酒吨价则从3.33万元增至4.34万元。
张裕的第二增长曲线是白兰地业务，近年来在主业葡萄酒营收不断下滑的情况下，白兰地基本保持稳定。但是从总体来看，白兰地销量是在持续下滑的，2018年销量在3.9万吨左右，2022年仅剩2.75万吨，减少了30%。而2022年白兰地收入与2018年持平，主要靠吨价提升贡献收入。
不管是主业葡萄酒还是第二增长曲线白兰地，都面临着国内消费者培育的问题。在整体销量持续减少的背景下，仅靠提价推动的增长能走多远要打问号。