我国孕妇装萌芽于20世纪90年代，进入2000年开始快速发展。发展初期，大多数的孕妇装生产企业都是通过批发和层级代理的模式进行产品销售，上游生产企业对下游渠道也缺乏足够的管控力；品牌商与终端消费者处于割裂状态。现如今绝大部分的孕妇装品牌开始以直营和加盟相结合的方式加强对终端销售渠道的管控，拉近与消费者的距离。
十月妈咪诞生于萌芽阶段，经历了萌芽到快速发展。十月妈咪的经营模式渐趋成熟，一度处于领先地位；但是近年略显疲态，在有些方面把控不足，问题频出。
Part1：看行业先锋的十月妈咪是如何一步步巩固地位的
公司是国内知名的孕产用品全渠道专业品牌零售商，致力于为广大育龄女性提供安全、舒适、高品质的孕期及产后着装、肌肤护理、日常用品和服务体验，整体竞争实力处于行业领先地位。在 2014 年整体孕妇服装市场中，十月妈咪以2.5%的市场占有率排名第一；在2014年品牌孕妇服装市场中，十月妈咪以7.2%的市场占有率排名第一。她能有现在的成绩，在渠道布局、经营策略方面肯定是有可取之处的。三大品牌加持，使得十月妈咪的品牌化更加立体。
十月妈咪初创于1997年，旗下有三个品牌：十月妈咪，主打时尚辣妈品牌，时尚的孕妇流行引领孕婴行业最新潮流，以细分和专注成就连续多年市场占有率第一的品牌佳绩；有喜，主打青春靓丽的萌妈品牌，紧跟流行”萌”元素，通过蝴蝶结、卡通、波点等作为展示元素，形成独特的产品风格，为目前大量年轻孕妇客群提供更优选择；代理品牌“Pietro Brunelli”是意大利主打顶级高端品牌，是唯一与GUCCI、Fendi等奢侈品牌同时登上米兰时装周的顶级孕妇装。
产品方面，公司产品定位中高端孕婴品牌，聚焦北上广各高档商圈，产品以孕妇服装为主，2016年孕妇装收入占主营业务收入比重 89.28%，其中一般孕妇装、功能性孕妇装收入占总主营业务收入比重分别达 63.11%、26.17%。孕妇用化妆品占销售收入比重仍较小，2016 年为 6.48%。
渠道方面，公司推行线上线下均衡发展的战略，2016年线上、线下收入占公司收入比重为 50.26%、49.76%；其中线上采用直营、加盟模式，线下以直营为主、加盟为辅的模式。截至 2016 年底，公司共开设224家直营店，授权 140 家加盟商及开设了287家加盟店。从收入来看，以直营为主，2016年直营收入占比达82.72%。
十月妈咪2013-2016年收入与净利润复合增速分别为12.44%、29.34%均处较高水平，2016年十月妈咪收入与净利润规模分别为3.40亿元、2402.45万元。
Part2：十月妈咪略显疲态、问题频出，能否反转加速前进？
2017年5月，在距离上一次申请IPO之后的一年，十月妈咪带着一份更好看的财报再次冲击IPO。同年11月，十月妈咪在主动向证监会撤销IPO申请，终止了IPO之旅。其实在十月妈咪申请IPO之初，业界就对此不看好。十月妈咪上市的时机并不成熟，十月妈咪略显疲态，问题频出，在经营模式、质量等方面的问题应该提起重视。
“淘品牌”标签难揭，依赖电商风险高
十月妈咪一直被称为“淘品牌”，严重依赖电商，此次上市也是有阿里巴巴的协助。由于刷单行为屡禁不止，电商企业的业绩真实性难以有效核查。十月妈咪在招股书中也表示，如果电商平台出现新的政策或者流量红利不存在，企业将调整渠道布局。所以主要依靠天猫、淘宝、京东等电商平台的十月妈咪未来存在很高的风险。
外包生产模式，质量问题频发
十月妈咪的生产和采购模式分为外包生产模式、委外加工模式和自主生产模式，委外加工在质量控制方面一直存在诸多问题，十月妈咪也难逃被质检中心曝光的厄运。5月25日，就在其递交招股书冲刺IPO的第二天，仍因产品质量问题引起轩然大波。当天，北京市消费者协会官网显示，北京市消费者协会对网购平台销售的婴童服装产品的比较试验结果显示，十月妈咪的样品指标不符合国家标准规定。其实自2016年开始，十月妈咪因产品抽检不合格已被曝光三次。
净利波动，库存高企，利率下滑
2014年-2016年，十月妈咪实现营业收入分别为2.74亿元、2.71亿元、3.40亿元，同期净利润分别为2335.00万元、1245.33万元、2402.54万元。截至2017年6月，十月妈咪的净利润一直不超过3000万元。虽然十月妈咪的营业收入持续增长，但是2015年的净利润比2014年同比下降46.67%，尽管2016年净利润相比于2015年增长近一倍，经历了过山车式的净利润波动，也不过是空欢喜一场，2016年的净利润相比于2014年几乎没有增长。
招股书显示，十月妈咪的销售收入主要来源于孕妇服装2014年-2016年，十月妈咪的孕妇服装销售收入分别为25773.37万元、24440.65万元、30361.78万元。销售占比分别为92.02%、90.21%、89.28%。
加盟店纷纷撤柜，子公司多半亏损
十月妈咪的销售模式包括直营和加盟两种，2014年-2016年，十月妈咪的直营销售收入占比分别为83.88%、80.99%、82.72%。
截止2016年末，十月妈咪共有直营店224家，主要集中在，北京、江苏、浙江、上海、广东五个城市，占直营店总数的81.70%。招股书显示，2014年十月妈咪共有联营专柜和直营专卖店216家，到2016年的224家，两年只增长了8家分店。仔细研究发现，报告期内，十月妈咪每年都有店铺退出，其中2016年有36家店铺退出，而当年新增只有20家，按照这个开店速度，十月妈咪的规模不增反降。
不仅直营店增长乏力，十月妈咪的加盟店也在急剧萎缩
2016年初，十月妈咪有线下加盟店314家，当年新加盟42家，同期有69家店推出，一年净减少27家。线上加盟店情况更惨，2016年新加盟0家，退出5家，期末仅剩余10家，从2014年的7家线上加盟店到2016年的10家，平均每年新增线上加盟店不足两家。
据童装观察最新数据显示：十月妈咪在2017年-2018年市场份额为0.9%，销售额是9372.5万元，增长率为-22.2%。作为入局孕婴行业较早的十月妈咪来说，这样的数字并不乐观。
但是，当前孕妇装及孕产用化妆品市场获益国内消费需求逐步觉醒、行业处于发展初期，十月妈咪公司在该领域布局较早、并且一度占据第一市场份额，未来有望与行业共同成长并获益于集中度向龙头集中。
格莱美颁奖礼上碧昂丝的造型惊艳全场 图/视觉中国
例外提花棉麻风衣
例外廓形外套 中袖廓形外套，适合不同温度随时穿脱
UR 2017春夏青春系列运动裤与夹克长裙搭配，材质碰撞出别致效果
例外H廓形棉质连衣裙
生活在左绣花棉麻连衣裙宽松中袖服
文/羊城晚报记者 林清清
图/品牌提供
格莱美颁奖礼上，话题王的宝座还是挺着大肚子火辣表演的碧昂丝！她的惊艳造型成为整个颁奖礼最大刷屏话题，孕妇也可以如此性感而焕发光彩！谁说孕妇只能宽松邋遢过日子呢？
【新观念】
谁说孕妇不能美美美？
其实，美孕妇不只有“敢不穿”的外国人，“敢穿”的中国人也早就示范过，只要你更新观念，就可以继续在孕期做美美的时髦星人。毕竟爱美的人那么多，设计师一定会为你人生的各个阶段设想周到。
看看刚刚宣布怀上二胎的昆凌，天天在社交网络上晒美图，少女感十足。怀孕期间一直工作不断，生完“小教主”后3天就出院，颜值身材一直在线被人戏称“去逛街买了个baby”的angelababy，孕妇照样可以明艳动人美美美，你就知道，只要心态够潮，造型自然就会潮。谁说孕妇形象就只能宽松邋遢，不能美美美？
【有心机】
棉麻系 设计感超有型
作为皮肤与身体状况都在敏感期与重点保护期的孕妇，日常穿着使用亲肤材质很重要。不过，棉麻材质并不代表宽松邋遢，不少时髦星人就是能把棉麻穿出自己风格，穿出设计感。
10年前第一个将时装秀开到巴黎时装周的中国品牌例外（EXCEPTION de MIXMIND），就是设计师风格主打的典范。今年的2017“春盛”系列，以旺盛的春意为灵感，舒适透气的天然棉麻，配合极简的剪裁设计，不仅延续了品牌一直的设计DNA，穿着体验上更突出了舒适性。美孕妇的心情应该是明媚的，所以这一季以黄绿色为主色调的生命力，来源于宋代织锦图案的四方连续绣花以及宋画水仙花的图案设计，也十分符合准妈妈孕育生命的喜悦心情。
一直主打棉麻设计的“生活在左”，则是走温婉文艺范路线。今年春夏新品，走中国水墨设计风格。竖纹褶皱不仅从材质上以增大包容性“显瘦”，视觉上也制造了流水倾泻的轻盈感，活片真丝的拼接设计，增加整体的流动性美感。除了常见的H形中长裙修饰身材外，特别的宽边汉服交领设计，既符合棉麻中国风，又拉长颈部线条。
担心设计师品牌风格太过突出？快时尚品牌其实也有很多选择。已经诞生10年的国内快时尚品牌UR，在十周年大秀上呈现的2017春夏季新品，就用了许多不对称设计，对于美孕妇相当实用。例如用充满女性化的蕾丝荷叶边制造轻盈感；用斜剪裁的露肩裙装，将视线聚焦到身体上部的肩颈曲线；强调廓形的外套搭配阔脚裤，既能修饰腹部线条又能露出纤细脚踝，潮流又舒服的阔脚裤对有水肿困扰的孕妇来说，只能说“太体贴”。这些小心思设计，都是孕妇常见梨形身材的“放心款”。要再强调少女感？再加上印花与涂鸦元素，形象立即俏皮活泼。
除了美孕妇，其实有不少皮肤敏感者，在每年易过敏期都要持续穿着棉麻材质衣物才能安全度过。所以棉麻系亲肤材质，也因为广大的市场需求，有了更多设计师关注与投入这个领域。无论是个性洋溢、帅气随性还是浪漫少女型，都能找到适合自己的那件“安全牌”棉麻系。
运动风 大牌混搭最时髦
运动风是近年来时尚的一大潮流，Chanel等等大牌都没有错过，你又怎么可以无视？不用真的全身运动，只要大胆混搭起来，一件运动单品，马上可以呈现出时髦活力。
看看angelababy在怀孕时出席活动，动不动就是一件运动夹克上身，时髦有型又遮肚子。运动夹克配百褶裙、碎花裙，两种材质碰撞出的效果是今年最热门的，作为美孕妇的你，夹克长裙遮盖肚子，露出纤细的脚踝，青春活力时髦感立即洋溢。
去年底各大明星街拍示范的运动裤配高跟鞋，赶紧get起来！美孕妇可以稍微修正一下，把高跟鞋换成永不落伍的小白鞋，舒适安全，时尚度立刻展现。至于这条关键的复古条纹运动裤，如果对自己的腿长有信心，就买阔脚款，裤腿下侧高开衩，如同T台模特般走路生风。保守些，则可以用束脚裤，露出“孕妇最爱的裸露部位”第一名——脚踝，就能营造轻盈感。
【大热单品】
*最潮条纹运动裤
时髦星人不可错过，美美孕妇正好利用运动裤的舒适性与叠穿，更新人们对“孕妇”的刻板印象。
*超显瘦风衣
风衣是美孕妇必备！叠穿分割法能制造“瘦身”的视觉效果，再加上一点点拉长身材比例改善曲线的心机设计，就无敌了。比如，肩颈领口不规则剪裁，下摆扩张设计，以及稍高的腰线……当然，不要把所有元素都堆积上身，孕妇造型美第一条准则：线条要简洁利落。
*简洁廓形外套
要避免累赘感，简洁的廓形十分重要。只是谨记，去年曾经流行的Oversize外套，不要照搬，它会令你变得臃肿不堪。加上孕妇保暖所需，方便穿脱的外套最为实用。
*万能H廓形大长裙
连衣长裙是孕妇的万能百搭基础款。H廓形舒适简洁，搭配外套风衣，或是围巾、长吊坠等拉长线条的配饰，就能制造叠穿搭配效果，摆脱沉闷。记得要露出小腿，连衣裙长度不要过长显得拖沓即可。